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优奈兔子先生

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天风证券固定收益首席分析师孙彬彬等在报告中认为:“企业的自然人股东或高管对企业经营管理影响较大,民营企业发展过程中创始人或高管对企业更是至关重要。历史上,企业实控人出现问题轻则影响公司短期发展,重则造成公司债券违约,进而破产重组。”中国人民大学商法研究所所长刘俊海教授接受《华夏时报》记者采访时称,实控人、董事长被刑拘,多数没影响是好事,说明公司治理规范化。抓了坏人以后清除了毒瘤,公司可以轻装上阵,公司治理更加完善。

对此,纳川股份表示,由于“公司不拥有单方面主导被投资方相关活动的现时权力,主导对启源纳川回报产生重大影响的活动,没有实现对启源纳川的控制。因此,公司未将其纳入合并范围”。年报显示,2018 年星恒电源实现净利润1.97亿元,启源纳川净利润却亏损2.02 亿元。纳川股份称,启源纳川亏损主要原因在于曾向中融信托国际有限公司(以下简称“中融信托”)借款17.78亿元,此举致使全年产生财务费用约1.95亿元。

7月4日,新城控股发布《关于公司董事长变更的公告》证实了这一消息,公告称公司接到上海市公安局普陀分局通知,公司实际控制人、董事长王振华因个人原因被刑事拘留。拥有150亿元的账面货币资金的康得新,却无法兑付15亿元的超短融债券,后被发现财务造假而轰动一时,实控人则因涉嫌挪用资金被刑事拘留。

A先生是在这之前两个月入职的。刚入职时公司说预计资金足够烧2年,1个月之后说只能维持1年了,又过了10天,得知只能烧半年了;这还不是最糟糕的,最糟糕的是又过了10天,当他走出地铁,还在感叹如此风和日丽,难得的好天气,刚到工位,屁股还没坐热,老板召开全员大会,宣布公司资金目前已经难以维持这么多人的开销了,眼含泪水向所有人鞠了三个躬,委婉地宣布裁员解散。才入职两个月,就面临如此局面,他愤懑地对《每日经济新闻》记者吐槽:“公司难道不会提前做规划、预留好资金吗?”

最后,鲜奶作为公司产品最主要的原材料,其供应结构过于单一。2018年,公司86.8%的鲜奶供应来源于原生态集团,当期采购额达7.62亿元,占原材料整体成本29%。供应结构单一使得公司经营存在一定不确定性。估值对比及申购策略按TTM市盈率进行估值,中国飞鹤的预测市盈率并不算低。近35倍的预测市盈率要高于伊利股份、蒙牛乳业、以及规模较小的光明乳业。不过,飞鹤乳业近年来的业绩增速要显著高于上述同行,高增长的基本面也能支撑更高的估值水平。2019H1,中国飞鹤期内溢利增速仍超60%,静态估算下市盈率约为20倍左右。若高增长在未来仍可持续,中国飞鹤的招股价格可能略微低估。

资料来源:招股说明书,华盛证券净利润由2016年的4亿元攀升至2018年22.4亿元,期间年复合增长率高达235%,增速惊人。营收净利激增的情形下,三费增长仍保持合理区间,其中销售及经销开支、行政开支、财务成本及其他费用的增速均低于净利增速,显示出良好的成本管控能力。

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